科技股大跌，AI 萬億支出靠債市還能撐多久
本週美股科技股集體重挫：Google 創下史上最差單日表現，Intel 跌幅為尼克松政府以來最大，納斯達克距回撥僅一步之遙。2023 年以來 AI 支出累計已達 1.6 萬億美元，摩根大通預計未來十年每年約 1 萬億美元；大型雲廠商今年約 2500 億美元資本開支靠發債融資，明年這一比例將升至約 35%。高盛測算這些廠商可承接的投資級債務上限約 5100 億美元，是當前預計借款額的兩倍多；而風險更高的新型雲廠商 CoreWeave 本月債券收益率已升至 15%。
把“AI 泡沫”之爭落到債市這一關鍵變數上，給出 1.6 萬億累計支出、2500 億債券融資、5100 億債務上限和 CoreWeave 15% 收益率等具體數字，適合關注 AI 基建與融資環境的從業者。
原標題：The question we should all be asking about AI
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